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美元回落 有色低位企稳【机构评论】

2023-03-17 17:06:51     来源 : 国投安信期货


(资料图片)

周五沪铜探底回升，在六万六附近买盘强劲，收盘在六万七之上。随着短期欧美事件的初步解决，市场风险情绪缓解，美元近期开始走低，外围有利于铜价反弹。从现货来看，国内铜去库存较为顺畅，现货市场明显走强，上海现货今升水130元，进口铜开始冲击市场，市场成交活跃度稍有下滑。技术上看，铜价在低位有所反弹，但未有明确见底信号。

今日沪铝窄幅震荡，现货贴水维持在50元附近。商品市场继续受到欧美银行风险的冲击，风险情绪低落压制有色金属表现，短期宏观驱动大于基本面逻辑。铝市基本面边际逐渐改善，本周铝锭铝棒综合库存降幅扩大。沪铝维持在去年7月以来的运行通道内震荡格局不变，价格已接近通道下沿支撑位，关注宏观冲击后的低吸机会。

欧洲央行坚持加息50个基点，美元走弱，沪锌走出阳包阴。SMM数据显示，锌锭社库周度环比回落1.33万吨至16.94万吨，前期下游逢低积极备货，带动社库降速明显提高。冶炼企业成本对价格支撑力度凸显，沪锌继续下跌空间有限。在炼厂无明显减产情况下，沪锌反弹高度仍取决于消费。而消费韧性虽存，增量不足，难以拉动锌价反弹过高。综合考虑周末可能的不确定性因素，单边做多暂不推荐。国内慢复苏海外弱衰退大背景，内外价差仍在收敛途中，内外盘反套仍有获利空间。

日内沪铅主力快速反弹至震荡区间上轨压力位。SMM数据显示，3月的交割量远低于2月，铅锭社库环比前周仅增加5400吨，绝对库存水平5.55万吨也低于往年水平，利多铅价。但是，由于前期下游逢低备货较为充分，铅价快速拉升之后，下游谨慎观望，现货成交清淡，短期铅价进一步上行压力仍存。关注沪铅能否成功成功站上15400元/吨关键压力位，前期多单逢高止盈。基本面边际改善下，空单暂不推荐，以回调做多思路为主。

周五沪镍反弹遇阻回落，市场成交一般，持仓略有下降。现货方面，金川升水7650元，略有上调，高镍生铁报价连续数日报价1196元每镍点，表现有所抗跌。上游铁厂持续亏损，有意减产，贸易商出货意愿也明显下降。但下游不锈钢现货库存消耗缓慢，又处在往年同期偏高水平，采购意愿不强。市场需要等待更明确的去库存和消费转暖信号。技术上看，镍价跌势绵延，等待低位企稳迹象出现。

日内锡价减仓反弹，关注短线能否快速收回周内跌势。今日现锡上调到18.4万元/吨，对交割月仅升水260元，现货价格支撑主动性不强。除欧美银行风险外，国内高库存压制锡价，继续等待集成电路产量及同比变化数据，观望。

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